Il PVC si muove con forte oscillazione, il rialzo è limitato dalle scorte elevate; le poliolefine PP offrono opportunità di vendita allo scoperto.

PVC: Forte oscillazione, scorte elevate limitano il potenziale di rialzo

Nella giornata di negoziazione precedente, il principale contratto future sul PVC ha registrato un calo dell'1,48%, con i prezzi spot nella Cina orientale in ribasso di 80 CNY/tonnellata e il differenziale di prezzo rimasto stabile. Il fulcro del mercato risiede nell'interazione tra le preoccupazioni relative all'approvvigionamento di materie prime, determinate dalla geopolitica internazionale, l'avvio della domanda primaverile interna e le elevate scorte. Sostenuti da solidi costi a breve termine, i prezzi del PVC oscillano con forza, mentre il potenziale di rialzo è strettamente limitato dalle scorte elevate.

Sul fronte dell'offerta, il tasso di utilizzo del PVC a base di etilene è crollato a causa degli alti costi, alimentando le aspettative di una contrazione strutturale. I tassi di utilizzo a valle di tubi e profilati sono rimbalzati stagionalmente, ma sono rimasti bassi, con gli acquisti limitati da una domanda rigida e da una debole spinta del mercato. Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno spinto al rialzo i prezzi del petrolio greggio e dell'etilene, fornendo un livello minimo stabile per il PVC. Il settore è ancora in una fase di accumulo di scorte: le scorte sociali si attestavano a 1,4038 milioni di tonnellate (+3,76% su base mensile) e le scorte aziendali a 458.400 tonnellate (in leggero aumento su base mensile), con la crescita delle scorte dovuta principalmente alle scorte sociali.

Sostenuto dai costi e dalla domanda primaverile, è improbabile che il PVC subisca un forte calo. L'attenzione a medio termine si concentra sullo smaltimento delle scorte e sul ritmo della ripresa della domanda. Prospettive: Forte oscillazione, potenziale di rialzo limitato dalle scorte elevate.

Poliolefine PP: il sostegno ai costi si affievolisce, attenzione alle opportunità di vendita allo scoperto.

Nella giornata di negoziazione precedente, le quotazioni del PP a Hangzhou sono leggermente aumentate, con i prezzi del PP di qualità standard per estrusione di fibre a 8.950-9.050 CNY/tonnellata; i commercianti hanno testato offerte più alte con transazioni effettive negoziabili. I prezzi del LLDPE a Yuyao si sono adeguati di 50-200 CNY/tonnellata, seguendo l'andamento del mercato e rimanendo aperti alla negoziazione in base al volume degli ordini.

Le tensioni geopolitiche hanno fatto lievitare i costi e la volatilità dei future ha spinto i prezzi spot a livelli elevati. Il tasso di utilizzo della capacità produttiva del settore è diminuito, costringendo le imprese a ridurre i carichi di produzione. Un numero maggiore di produttori di plastica ha chiuso per manutenzione, portando l'utilizzo della capacità produttiva a circa l'80% e riducendo l'offerta; le scorte dei produttori di PP sono diminuite su base mensile la scorsa settimana. I tassi di utilizzo della capacità produttiva a valle sono rimbalzati, con gli acquirenti che hanno gradualmente accettato prezzi elevati e hanno effettuato piccoli rifornimenti di scorte nei momenti di ribasso. Il mercato è stato dominato dalla gestione delle scorte a basso costo, con un aumento delle negoziazioni di base.

Con l'attenuarsi delle tensioni geopolitiche e l'indebolimento della spinta trainata dai costi, si prevede un calo dei prezzi delle poliolefine. Strategia: concentrarsi sulle opportunità di vendita allo scoperto di poliolefine.

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